近期商品期貨價格暴漲引發(fā)市場熱議,鋼鐵系價格暴漲尤為引人注目。但中鋼協(xié)最新數據顯示,鋼企一季度表現仍令人失望,同比增虧持續(xù)擴大。

　　《經濟觀察報》援引中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新的統(tǒng)計數據顯示,今年一季度,中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)利潤總額為凈虧87.48億,比去年同期增加虧損76億,同比增虧659.51%。中鋼協(xié)會員企業(yè)一季度實現利稅54.61億,比去年同期大幅減少100億,利稅同比降146.52%。

　　值得注意的是,雖然虧損額度大幅增加,但虧損面縮窄,由去年同期的51.52%減少至今年一季度的36.36%。

　　下圖顯示,一、二月份鋼價維持低迷,三月中旬才顯示出持續(xù)拉漲的態(tài)勢。而近期鋼價暴漲已令鋼企在三月份扭虧為盈,實現近9個月來首次盈利。

　　上周,鋼礦價格雙雙暴漲10%,鋼價恢復至2014年9月水平。

　　長江證券援引中鋼協(xié)數據指出,96家大中型鋼鐵企業(yè)2016年3月份實現銷售收入2106.29億元,實現利潤總額25.56億元,為2015年下半年以來首次實現月度盈利。3月份虧損企業(yè)28家,虧損面29.2%。

　　光大證券分析師王招華、楊華、王凱在報告中指出,模擬的鋼鐵業(yè)利潤已接近10年來最高水平,推測4月鋼鐵業(yè)稅前利潤已逾400元/噸,創(chuàng)08年底金融危機以來的最高水平,稅前利潤率則接近歷史最高水平。其中,模擬普鋼利潤上周繼續(xù)全線盈利,且盈利幅度大幅上漲至2011年以來的高點；模擬不銹鋼冷軋近期首次扭虧為盈,模擬不銹鋼特扎虧損幅度有所收窄。

　　《經濟觀察報》援引中鋼協(xié)相關人士稱,今年一季度,之所以市場出現了一些新變化,主要是因為自去年四季度以來,鋼鐵產量明顯減少；鋼材庫存處于低位；價格存在底部拉漲；以及國家加大投資、降準降息和房地產政策松動等宏觀環(huán)境預期向好等因素。

　　風險不減反增

　　不過,不論是中鋼協(xié)還是機構分析師,都對行業(yè)后期走勢不樂觀。

　　高盛認為,鋼價暴漲并不是由基本面改善所驅動：鋼鐵系的大漲得益于中國基建投資的快速增長,這是由大量信貸支撐的。早前中國管理層為了避免經濟出現系統(tǒng)性風險再次出臺了基建投資計劃。除去這部分需求,中國對商品的實際需求在這段時間并沒有多大改觀。

　　“市場有太多流動性,很多人都在尋求機會,”彭博援引經紀商KGI亞洲公司的總裁Ben Kwong表示,投資者只是受到了最近這波反彈的誘惑,目前的暴漲是投機行為。

　　光大證券還指出,目前廢鋼與鐵礦石的價格比值以創(chuàng)2011年以來的最高水平,熱軋與螺紋的價差也創(chuàng)2015年7月以來的最高水平,這些均表明小鋼廠繼續(xù)在加速復產,與此同時,海鑫等大中型鋼廠也在復產,可見鋼廠的復產在加速。

　　高盛指出,認為商品價格的上漲令供給端出現了過早復產的風險,尤其是利潤明顯改善的中國鋼企、鋁企和鋅企。

　　據《經濟觀察報》,目前全國粗鋼產能利用率不足70%,化解產能工作尚未正式開始；而鋼鐵企業(yè)遭遇的資金鏈緊張仍在加劇。中鋼協(xié)相關人士對后市的預期是：行業(yè)運行后期走勢不容樂觀,鋼價回升將會受到抑制,出口難度將會加大,企業(yè)分化將會更加明顯。